韩国最大VC/PE机构KTB

尹昇镛：一半以上资金将布局中国

执掌百亿美元的韩国KTB投资集团是韩国最大的VC/PE机构，虽然集团去年才高调布局中国，但其投资中国的步伐从2004年10月业已开始，分众、展讯、迈瑞和土豆网这些为人熟知的企业背后都有KTB的身影。韩国最大风投为何独青睐中国？它们在中国市场嗅到了什么宝藏？上海证券报本期“金手指”采访了KTB投资集团董事总经理、北京代表处首席代表尹昇镛。

　　记者：KTB目前的资金规模、投资方向、投资阶段、募资来源等基本情况如何？

　　尹昇镛：KTB是韩国老牌风投机构，目前资产管理总额是100亿美元，早期项目投资规模在500万美元到1000万美元之间，我们以前对TMT行业非常看好，所以互联网企业投的不少，当然现在没那么多。

　　目前，KTB已经发展成为韩国最大的VC，其LP也趋向多样化，既有韩国政府基金、军队退休基金和公务员退休基金，又有科技部、信息产业部、商业银行、农业合作联合会、人寿等，还包括众多的企业投资者。

　　记者：中、韩在风险投资上有何不同？您怎么看中国市场？

　　尹昇镛：在韩国一般是投后期项目的较多，风险投资承担的风险不是那么大。在美国，企业创始人可不投自己资本，韩国企业创始人必须要投自己的资本。韩国PE都是并购较多，韩国VC也是后期较多，和中国当前成长期投资多是一样的。三四年前，韩国两个产业最热闹，一个是LCD，一个是手机芯片、软件，现在两个行业都已经走下坡路了，转移到了中国。总的来说，现在韩国VC行业环境不是很好。

　　我们对中国的参与，与其他海外基金没有两样，就是看好中国经济作为“金砖四国”中最有影响力的地方。另外，我们也是中国的重要邻国，在文化、历史上有相当的渊源，商业模式上有互补的地方，对我们来说，进入中国非常自然，是必然举措，中国对KTB来讲确实是重点。

　　就拿网游行业来说，正因为中国玩家与韩国的相似性，与美国相比，我们设计的网游在中国能获得更好的应用。从人口和地域来看，韩国是小国，从对外发展来说必然需要机会。由于历史、地域、文化原因，中国成为重点地区，我们现在有100亿美元基金，未来五到十年中肯定会把其中一半以上投到中国来。

　　跟中国不太一样，在韩国政府对VC的支持力度一直很大。发展过程中，一开始很多VC是本地募集、本地投资、本地上市，这与韩国政府的大力支持密切相关，比如，韩国LP的钱投到VC或者PE中去完全是免税的。韩国也设立了自己的创业板，吸引了很多三星、LG雇员出来自己创业，得到VC支持后再在创业板上市。

　　记者：中国团队构建如何？

　　尹昇镛：我们在中国有两支团队，VC团队两人，PE团队三人，未来我们会加强PE投资，给企业提供更多附加价值。作为老牌基金，我们会抱着一个不急功近利的想法来从事投资，所以有专门两个人看VC项目。

　　记者：听说你们有筹建人民币基金的计划，现在进展如何？

　　尹昇镛：我们正在酝酿设立人民币基金，会比较快地筹建，这还要取决于中国国内政策、法规环境，以及国内投资人对海外基金团队的认可。我想我们会为中国投资设立专门策略，尽量利用KTB在韩国、美国已具备的投资经验和产业经验，比如，已具备的韩国方面的产业优势，包括造船、汽车等行业。我们会利用我们的行业优势给中国企业提供附加价值。

　　我们在韩国投资过出现问题、有不良资产的企业，比如韩国在亚洲金融危机时有不少企业出现问题，KTB那个时候投了不少企业，后来那些企业获得附加价值后获得生机。对中国来讲，不排除未来几年宏观经济环境下出现这样的问题，我们可能会碰到这样的公司，我们有经验，可以帮助这样的企业。

　　记者：KTB在新时期有没有酝酿转型？

尹昇镛：目前重点是VC和PE，未来将不单单是一个投资机构，也是一个投资银行。这个转型发生在今年，过往的27年历史中，KTB是韩国最大的投资机构，今年开始我们会成为一家综合性的金融服务提供商。